中国电信2023年上半年财报显示，其经营收入为2607亿元，同比增长7.7%（去年数据为10.4%）；净利润202亿元，同比增长10.2%。从移动通信服务（2C）、固网及智慧家庭服务（2H）和产业数字化业务（2B）三者收入情况分别是1016亿元、620亿元和688亿元。

　　值得关注的是，中国电信产业数字化业务收入同比增长16.7%，占服务收入比达到29.2%。这也显示出新兴业务强劲的发展动力，已经成为拉动收入增长的最主要动力（比例达29.2%）。其中，天翼云收入459亿元，占产业数字化收入比例高达66.7%，占整体营收比例16.7%，同时天翼云同比增长63.4%。可以说已经成为中国电信最重要的业务了。

　　流媒体网认为，中国电信财报可谓大珠小珠落盘来，喜中又怀忧亦不乏疑惑，并引人多思。从收入和润情况来看其增率相当亮眼，其中利润增长超过收入增长反映了降本增效的努力程度（这个必须佩服）。而从其传统收入来看，移动通信服务（2C）收入同比增长2.7%（去年数据为6%），固网及智慧家庭服务（2H）同比增长3.6%（去年数据为4.4%）。其中，5G套餐用户渗透率高达73.4%（而去年全年为68.5%），移动用户ARPU达到人民币46.2元，同比增长0.4%。当然，与之类似，其千兆宽带渗透率也继续增长，这依然是推进其宽带ARPU值缓慢的原因。当然，与16.7%的2B收入增幅相比，传统业务增幅进一步下降的事实更多表明：传统业务收入空间限制进一步显现。而产业数字化业务（2B）收入已经超过固网及智慧家庭服务成为核心业务。

　　不过，拿中国电信收入增速与（8.8%）与中国联通（8.8%）及工信部行业平均增速（6.2%）相比，那剩下的中国移动是否要掉队？这是个疑问。（注：按照最新数据其增速是6.8%，当然中国移动在移动通信市场体量超过其它两者的体量之和）

　　还有些大数中的小数继续值得关注，其中“出售商品收入及其他”为247亿元，同比增长17.9%，同时对应“出售商品支出”为218亿元，增比17.6%（当然2022年这两数据甚至更高在30%上下）。这一接近20%的高增长数据继续体现其在5G手机等智能终端的捆绑销售努力，这一方面也是电信运营商在智能时代的必然选择；另一方面很多软收入也是捆绑硬件终端，从财务角度也是存在很多划分考量的（懂的都懂的，在某种程度，这是部分串珠的线）。

　　天翼云令人喜思惑。当然，业界很多的关注还在于天翼云收入，其增长63.4%的业绩确实是晃眼。虽然去年上半年天翼云营收增长率为100.8%，今年增长率看不怎么样。但按照工信部统计数据，一季度三大运营商云计算业务收入同比增长“仅仅”58%，而上半年的数据为38.1%。所以，比起工信部的云计算收入数据，天翼云63.4%增率可谓是“迎难而上”。

　　小编一直认为，一方面基础运营商的云计算服务日益进入核心市场特别是政务核心领域，技术难度继续增强，产品供给体系与运营队伍素质亟待升级。尤其是高举云网融合战略和作为云计算领先者的中国电信，一直加强云计算相关研发投入并取得一些业绩，其天翼云4.0算力网络分发平台“息壤”此前也入选央企十大超级工程。7月22日，国家信息中心国信新网公司还与中国电信签署基于天翼云架构的国信政务云联合运营协议。所以，通过天翼云加强2B2G领域开拓是必然路径。

　　在另一方面，天翼云收入的高增率也引发某些行业媒体的疑问，按照相关媒体数据结合市场咨询机构数据推测，或许“天翼云应该是中国国内第一云”，或许中国移动云是第二大云——这好像很难被接受。而且中国联通的财报发布中，联通云的增速与工信部相当（36%），那接下来移动云的增速难道要大大低于工信部的行业增速——估计移动云是必然不服的（最新财报数据显示，移动云同比增长80.5%）。所以这些与工信部数据进一步比较让人很是不乏疑惑。

　　投资结构疑问。如上图所示，与上述收入结构相对应，中国电信资本开支结构中，产业化数字化支出上升至28.4%，而移动网支出依然占据40%以上，全年开支预期此前计划一致（与中国移动一样处于下降状态，但中国移动预计开支水平是中国电信两倍）。不过，这与去年的资本开支结构（如下图所示）似乎差别较大，尤其要考虑到在电信联通的5G一张网之后，4G一张网也是必然，这方面投入或许继续减少。当然，毕竟全年未结束，所以这仅是参考吧。

责任编辑：房家辉